如果 hyperliquid:native 成为币圈的“纳斯达克”损失最大的就是币安，因为一个新势力崛起吞噬的都是旧势力老大的地盘 币安自从坐稳全球市场份额第一以来满打满算只有 2 个挑战者 一、第一个 FTX：政治正确的合规交易所挑战 按照当初 FTX 的势头，美国市场、欧洲市场都会是 FTX的，更不用说后来的美股市场了，但是因为 FTX 的骚操作自己把自己玩死了 当时币安的一个“妙手”就是投资了 FTX，不是为了投资回报而是能实时掌握动态并制定相应策略 这也在当时起到了决定性作用 二、第二个 Hype：满足非 KYC 需求的新物种 新物种的出现都是无法预知的，Hype 刚出现的时候没人看好，也没有啥用户，但是一个漂亮的 TGE 把他带到了舞台的正中央 有点像“瑞幸咖啡”，中国咖啡市场很大所以未来很好，逻辑很对但是落地很难，但是一直补贴知道上市，花了这么多年这么多钱这个逻辑终于落地了 Hype 也是，很多大资金不想用币安和 OKX，更不用说 Coinbase 了，那他们能选择的只有 Hype 了，最重要的是 Hype 的流动性确实好（这个是技术、资金实力） 三、币安如何应对这个新挑战者？ 币安也是发现了这点，所以拿出核心资源做了 Aster，就像长者说的那样 「苟利国家生死以，岂因祸福避趋之。」 就这样 Aster 从一个没人看好的 Nobody 也来到了舞台的正中央，也是加班加点往死里干（虽然大家还是吐槽） 然而 Aster 初期的阻击效果挺好，但是后继乏力，因为 CZ 擅长曾国藩那种“结硬寨打呆仗”在面对 Hype 这种新时代的物种时不灵了 - Hype 没有像 FTX 那样招摇，资金控制比较好 - Hype 团队更加注重隐私，到哪里都有保镖保护，所以很难被抓 CZ 那种方式就是好学生的方式，等待对手犯错，但是 Hype 目前没有犯错，所以可能只有主动出击了 四、Hype 的命门是什么？ 如果放在 FTX 时代他的命门就是不合规，一个 SEC 询问函 Hype 就剩半条命了 但是在当下的时间点不知道 SEC 会不会这么做，有没有动力这么做？ 另外一个就是吸血鬼公里，Aster 已经做过了，开局真的不错，但是现在随着 Aster 流通量越来越大不用说狙击 Hype，还需要考虑自己怎么维护市值 但是 CZ 是一个长期主义者，如果他笃定要跟 Hype 刚到底的话 Aster 是目前最好的一张牌没有之一